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里昂发表报告指，认为收入对小鹏汽车-W(09868) 影响变得更关键，也是更准确的估值指标，因此将估值方法改为市销率，并将目标价降至45元，维持“买入”评级。

小鹏汽车-W(09868) 去年收入按年增长28%，净亏损扩大至91.4亿人民币。随着今年汽车竞争格局变得更加激烈和出现价格战，相应地削减对公司今明两年收益预测。